继2022年6月1日向SEC诡秘递表后，来自广东的深圳星辉云印科技有限公司的控股公司Samfine Creation Holdings Group Limited(以下简称“星辉印刷”)于近期正在SEC再度披露其公然的招股仿单。这分析星辉印刷的赴美上市征程再提速。

　　据招股书显示，星辉印刷申请以“ SFHG”为代码正在纳斯达克上市，设计以4美元至5美元的代价刊行200万股股票，筹资900万美元。该公司此前曾申请以同样代价刊行250万股股票，按中心价谋略，所召募资金将比此前预期少20%。

　　从功绩来看，2022年至2023年（以下简称：陈诉期内，）星辉印刷的收入分辩为1.29亿元（单元：港元，下同）、1.17元，同比降低9.3%；同期的净利润分辩为365.2万元，-338.7万元，同比盈转亏。

　　收入络续走低的同时，剩余端始现蚀本，星辉印刷赴美IPO之途能否就手？公司根基面怎么？是否具备滋长性？翻阅招股书，咱们试图寻找以上题主意谜底。

　　招股书显示，星辉控股兴办于2022年1月，是一家专为赴美上市需求正在开曼群岛注册的控股公司，其旗下的重要营业实体便是位于深圳宝安的星辉印刷。

　　星辉印刷兴办于1993年，迄今已有31年史乘，是一家老牌港资企业。自兴办至今，星辉印刷供应广大的印刷产物，重要囊括竹帛印刷(儿童图书、教诲竹帛、艺术竹帛、札记本、日志和期刊等)、别致和包装产物(手工产物、竹帛套装、弹出式竹帛、文具产物、带有拼装部件的产物和其他非常产物、购物袋和包装盒等)。星辉印刷的临蓐基位置于深圳，客户重要为位于香港、客户遍布全国各地的图书商。

　　分营业来看，公司可分为图书产物发售和创意及包装产物的发售，两者营收占比简直为1：1。陈诉期内，图书产物发售的营收分辩为5905.3万元及6362.4万元，同比增进7.7%，占总营收比例分辩约为45.8%及54.4%。同期创意及包装类产物的收入分辩约为7001.7万元及5364.2万元印刷，同比下滑23.4%，占总营收比例约为54.2%及45.6%。图书产物发售营业较为安谧，但创意及包装产物营收下滑幅度较大，发售额降低重假如因为创意产物的需求削减。

　　纵然营收有所降低，但公司毛利率稳中有进，由2022年的21.5%上升至2023年的26.7%，同比增进5.2个百分点；毛利由2022年的2772.0万元增至2023年的3136.0万元，同比增进13.1%。毛利和毛利率的上升重假如因为原料本钱的降低。

　　陈诉期内，公司营销及发售用度分辩为950.7万元、781.7万元竞技宝JJB，同比降低17.8%；日常和行政用度分辩约为1713.4万元及2549.1万元，同比增进48.8%。

　　简直来看，公司的日常和行政用度囊括员工用度、房钱及办公用度、坏账盘算金/预期信贷牺牲、存货减值、折旧、法令及专业用度、研发用度及其他杂项开支。

　　此中研发用度及与应收账款核销联系的坏账盘算增添，导致公司日常及行政用度激增。期内，研发用度分辩约为70.9万元，599.6万元，同比增进745.2%；坏账盘算金分辩约为87.9万元及491.8万元，同比暴增459.5%。

　　智通财经APP以为，星辉印刷应收账款坏账盘算金激增，与其应收账款的增进联系。期内，公司应收账款分辩约为1962.6万元及3167.1万元，同比增进61.4%竞技宝JJB。

　　交易应收款较高，对公司资金变成较大压力，再加上用度端的增进，对星辉印刷的谋划现金流无疑是较大检验。陈诉期内，公司谋划勾当爆发的现金流分辩约为2562.4万元、-695.5万元印刷，显示负值。

　　目前来看，星辉印刷对资金的需求出格殷切，截至2023年尾，公司交易应付账款和账单、其他应付金钱加上银行及其他借债局部高达6424.7万元，占滚动欠债比例约为91.3。然而，公司现金及现金等价物却显示退缩形态，期内分辩约为2544.0万元及1734.9万元，同比下滑31.8%。云云的现金储蓄，让星辉印刷的抗危险材干出格衰弱。

　　实质上，从上文的应收款激增、坏账盘算上升，能够看出星辉印刷的话语权并不强。与许多港资企业相通，星辉控股重要面向海表商场，其直接客户以位于香港的交易商为主，终端客户则重假如来自美国和欧洲的出书商。

　　正在招股仿单中，星辉控股没有披露重要客户的周密音信，但与许多印刷企业仿佛：少数大客户进献了其大局部发售额。2022年，前三大客户正在其总营收中的占比分辩为27.2%、24.5%和22.7%，合计抵达74.4%；2023年，前三大客户的占比更是抵达32.4%、29.1%及24.0%，合计抵达85.5%

　　三大客户收入占比近九成，一方面为公司进献了安谧收益，但也对其财政目标爆发晦气影响。

　　招股书显示，香港大大批印刷公司都是中幼企业，承印的物品品种繁多，囊括竹帛、幼型书册、传单、纸及纸板标签、宣称物品、商品目次、月历、明信片和贺卡等。大大批印刷办事供应商已将临蓐搬动到中国大陆，并设有特意筑造的工场，以下降运营本钱。这种生长调换了管事流程和物流，大大升高了效劳和产出质料。不表，印刷商还是保存正在香港的处事处，以承接海表订单。

　　遵照香港当局统计处的原料，近几年，香港印刷行业再现并不算好。2019年及2020年，因为环球经济低迷竞技宝JJB、香港社会动荡及COVID-19疫情的影响，出口额分辩降低至约91.68亿港元及79.87亿港元。2021年，正在环球经济反弹和货流改进的鼓动下，出口货值大幅回升，出口额增至约89.75亿港元，较2020年上升12.4%。然而，这种苏醒是短暂的，由于出口额正在2022年和2023年再次降低，分辩降低至约42.24亿港元和40.39亿港元，显示该行业的出口情况络续充满离间。

　　简直来看，香港印刷品出口总额大局部来自中国的转口，2020年、2021年及2022年10个月的香港印刷品出口总额分辩约为138.58亿港元竞技宝JJB、157.69亿港元及85.79亿港元。 此中80.4%、81.6%及79%为来自中国的转口产物。

　　遵照中国国度统计局的数据，2016年至2022年，中国印刷读物、幼册子、传单和其他印刷原料以及儿童丹青印刷、绘画或丹青书的出口总额总体呈上升趋向。2022年，出口额维持强劲，略有降低至约43.18亿美元，但仍反响出对印刷原料的安谧需求。换句话而言，行业需求安谧竞技宝JJB，但增进天花板也是必然的。星辉印刷思要络续高增进，起初要正在国内商场站稳脚跟，目前公司营收周围并不算高，且仍处于下滑态势。

　　合头的是，星辉印刷并没有宽裕的现金流扩扩张现有营业。不表，公司进一步生长的殷切，可从其募资用处看出。比方公司设计约35%用于增强其正在香港的印刷营业，并增加正在其他国际商场（更加是美国）的商场占领率；约35%用于购置呆板，更正和升级运营子公司的临蓐开发，以升高主动化程度等，均为了扩充现有营业周围，保险其功绩增进。

　　独特声明：以上实质(如有图片或视频亦囊括正在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并揭橥，本平台仅供应音信存储办事。

　　西昌警方打掉一个涉黄足浴店：犯法赢利10余万元，6人被刑拘10人被行政处置

　　4G够用！中国工程院院士邬贺铨：国内百/千兆宽带上行实质上惟有30兆，上行的5G和4G分别不大

　　华为 FreeBuds Pro 3 耳机官方优惠 200 元，现售价 1299 元

　　音尘称 LGD 广州 LCD 工场生意靠近尾声，售价希望达 2 万亿韩元美股新股前瞻星辉印刷：坏账计划暴增46倍拖累利润转亏 香港印刷商钱有多难赚竞技宝JJB？